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敢于挖掘新机遇的医疗股捕手-人死后会去哪里

敢于挖掘新机遇的医疗股捕手

葛晨中国基金报记者 方丽疫情影响之下医药医疗领域成市场风口。身处风口能抓住风口才是实力表现,葛晨管理的博时医疗保健混合在他任职期间累计收益达到87.01%(2018年4月9日至2020年5月21日),同期中证医药指数累计涨幅为7.83%。葛晨认为,国内医药行业长期向好的基础坚实,医药行业增长前景较为明确。随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升,医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升,整个医药领域大有可为。他即将管理的博时旗下第二只医疗健康主题的基金——博时健康成长双周定期可赎回混合基金,正是瞄准这一黄金赛道。谈及后市,葛晨表示,未来国内医药行业的增长点主要有三,即医保内调结构、医保外自费可选医疗、中国比较优势。对于疫情带来的投资机遇,他更聚焦于疫苗和检测两大领域。“爱折腾”的医药股捕手葛晨自2012年南京大学生物专业研究生毕业之后就加盟博时基金,8年来扎根医药行业,走了研究员、基金经理助理、基金经理的“老路”。不过,葛晨实际经历颇为丰富,他上大学报考的专业是新闻系,但因为实在太热爱生物学,宁愿降一级也要转系到生物学。毕业后他又去陕西,做完一年志愿者之后继续攻读生物学研究生。葛晨自嘲“爱折腾”,但并非瞎折腾,是为了目标愿意付出努力实践,并坚持到底。这一性格也体现在投资上,他更愿意挖掘一些市场没有发现、自己特别认可的机会,“哪怕这些机会明显是很左侧,但是深入研究认可了之后敢于去买和重仓”。例如今年3月中旬,在疫情下检验类相关股票还未受到市场关注时,葛晨注意到了美国和欧洲的疫情不太乐观,对国内防控存在比较大的压力,从投资的角度来看,当时他认为病毒相关检验类公司的业务存在非常大且长期的需求,深入研究后决定重仓买入。从结果来看,博时医疗保健混合的一季报显示,其十大重仓股中有五个是检验相关股票,获得较好收益。在葛晨看来,医药行业投资,深度研究的重要性是排在首位的,只有深度研究才能发现价值,并在面对市场波动时鉴定投资信念并作出正确的选择。此外,他还经常进行跨行业的交流,并从中找出一些交叉行业的投资机会,比如去年的养殖业和下游肝素原料药行业的关系、医疗和计算机行业在医疗信息化方面的交集。掘金医药领域大机会葛晨认为,投资是把资金放到能够更快增值并能抵御市场波动,还能在较长时间实现较好回报的地方。经过8年的投资实践,他发现医药医疗领域正是如此。展望未来医药行业的发展,葛晨表示,国内医药行业长期向好的基础坚实,医药行业增长前景较为明确——随着人口老龄化和经济、社会发展阶段的提升,医疗支出在全部消费支出中的占比将确定性提升。从另一个维度来看,政策是对医药行业具有重要影响的因素,很多时候也决定着医药投资者的布局方向。在他看来,未来国内医药行业的增长点主要有三个,即一是医保内市场的结构性变化,包括疗效导向的创新药及产业链、性价比导向的仿制药一致性评价;二是医保外市场的自费可选医疗消费,如部分眼科、口腔、体检、医美等;三是全球视角下的中国比较优势,如工程师红利和产业链优势等。“目前医药领域也迎来三大支撑因素,第一,全球流动性宽松,尤其欧洲、日本等还处于负利率状态,这对权益市场带来较好支撑;第二,流动性充沛背后往往意味着经济不佳,通过向市场投放流动性的方式来刺激经济,然而在经济不好之际,医药领域的性价比非常高,医药行业一季报也体现出明显的抗风险能力;第三,受疫情影响,短期医药领域不缺乏消息面的刺激。”葛晨说。在此背景下,葛晨即将管理博时基金旗下第二只医药主题基金——博时健康成长双周定期可赎回混合基金。该基金的创新之处是每两周开放一次赎回,属于行业首例,旨在减少投资者因市场非理性波动影响而做出非理性投资决策。相较博时医疗保健混合,该基金有两点“升级”,一是可布局港股通标的,二是布局范围更广,拓展到包括健康食品、智能家居、文体娱乐等行业在内的“泛健康”领域。疫情背后的投资机遇葛晨表示,疫情给医药领域带来很大变化,尤其是防疫设备等迎来爆发性需求,涌现很多新机会,其中,有些是短期主题性机遇,有些是中长期投资机遇,需要区别看待。“疫情引发的需求可以分为‘三个圈’,一是覆盖所有人的最外圈的防护,包括口罩、消毒液等;二是针对密切接触者等存在感染风险的中圈人群,涉及是疫苗、检验等;三是针对新冠病毒确诊人群的最内圈,涉及特效药、住院治疗等。”葛晨说,从投资机遇来看,往往是越外圈,适用人群越大、使用频次越高,但还要考虑行业竞争结构、行业壁垒等因素进行筛选。葛晨认为,外圈可能是短期弹性价值大,但行业壁垒偏低,而内圈所覆盖人群太少,产业空间相对较小,因此,应该把投资焦点关注到“中圈”——疫苗和检测,疫苗和检测类似“一个盾一个矛”,而不同疫苗的研发路径不确定性较高,因此他把重点放在检测上,这是比较明确的机遇。葛晨表示,由于疾病的传播是呈指数型增长的,而包括防疫抗疫措施和产品生产在内的人类活动大多是线性增长的,因此,在有效的疫苗研发出来并在人群中广泛接种以实现免疫屏障之前,对疫情防控一刻也不能放松警惕。除了疫情爆发期带来的短期或主题性机会外,还需要思考疫情对医疗行业、健康产业乃至整个社会健康运行产生的中长期影响,他还在研究疫情长期化背后是否也存在某些尚未被挖掘出的投资机会。

敢于挖掘新机遇的医疗股捕手

Comments (2)

  • Brad Bukovsky

    今年政府工作报告再次重提“房住不炒”背景下,敢于挖掘新机遇的医疗股捕手不论是人们的购房逻辑还是企业的开发逻辑都在悄然生变。在天津备受瞩目的金海云城抢房热潮现象之中,便可窥见一斑。

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    • Brad Bukovsky

      本报记者 赵萌今年的政府工作报告指出,敢于挖掘新机遇的医疗股捕手守住“六保”底线,就能稳住经济基本盘;以保促稳、稳中求进,就能为全面建成小康社会夯实基础。那么,金融业该如何全面落实“六保”任务?面对困难和问题,金融业如何进一步发力疫情常态化防控、复工复产达产以及经济社会恢复发展?就上述问题,《金融时报》记者专访了全国政协委员、中国人民银行杭州中心支行行长殷兴山。《金融时报》记者:您如何看待本次新冠肺炎疫情对中国经济的影响?未来将主要面临哪些困难?殷兴山:总体来看,新冠肺炎疫情对我国经济的影响是可控的。虽然疫情带来的冲击前所未有,但中国经济的韧劲也正在充分显现。具体从浙江省的情况来看,相关数据显示,3月末,浙江省工业产能已基本达到正常水平,服务业产能恢复率为八成左右,通信、数字经济、云计算、网络消费等在逆势中展现出良好发展势头。另外,从人民银行支付系统数据看,4月浙江省日均交易笔数、交易金额已分别恢复至2019年的98.18%、122.31%。此外,从近期走访的一些企业来看,尽管仍面临不少困难,但企业生产经营、劳动用工以及资金周转总体平稳,在各项稳企业措施的支持下,企业家的信心也在逐步增强。为了更好贯彻中央决策部署,按照稳健货币政策要更加灵活适度的要求,多措并举加大逆周期调节力度,浙江金融系统也正在全力做好企业资金保障。接下来,由于当前新冠肺炎疫情仍在全球扩散蔓延,预计外需下降可能会成为制约经济增长的主要因素。多数外贸企业存在订单减少、物流停滞、库存积压、延期收汇等困难,较多企业预计今年进出口额将有所下降。《金融时报》记者:经过艰苦卓绝的努力,我国疫情防控取得重大战略成果。请您简要介绍一下,人民银行杭州中心支行在疫情防控方面做了哪些工作?殷兴山:人民银行杭州中心支行充分发挥央行3000亿元疫情防控专项再贷款、5000亿元复工复产再贷款再贴现专用额度等作用,建立“横向到边、纵向到底”的双线联动机制,采取网格化服务模式,全覆盖、拉网式摸排企业融资需求,对重点企业应贷尽贷、应贷快贷。同时,组织开展“百地千名行长助企业复工复产专项行动”,上门送政策、送金融服务,支持企业尽快生产运转。今年1月至4月,浙江省贷款新增9839亿元,同比多增3828亿元,贷款余额同比增长17.5%。同时,深入推进贷款市场报价利率(LPR)改革,推动贷款利率呈下降态势。4月,全省企业贷款平均利率为4.91%,同比下降50个基点。其中,小微企业贷款平均利率为5.22%,同比下降62个基点。《金融时报》记者:您认为,下一阶段,金融业应如何扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务?殷兴山:应当看到,当前,疫情防控形势依然严峻,内外部环境错综复杂,经济稳增长面临多方面的压力。为此,需要金融部门进一步发挥好金融对经济的托举作用。有如下建议,一是加大逆周期调节力度。保持政策稳定性和连续性,适当延长现有政策有效期,稳定市场预期,发挥托底作用;二是坚持市场化、法治化原则。金融机构在加大支持力度的同时,要坚持收益覆盖成本原则,守住风险底线,落实风控管理职责,发挥市场在资源配置中的决定性作用;三是增强政策联动。强化货币政策与财政、产业、监管等政策的协同,通过“几家抬”的方式发挥政策合力。推动在国家层面搭建和完善统一的企业信用信息共享平台,更好缓解银企信息不对称问题,推进银企精准对接。《金融时报》记者:新冠肺炎疫情至今尚未完全平息,进一步发力疫情常态化防控、复工复产达产以及经济社会恢复发展仍将是金融部门下一阶段的主要工作。请您介绍一下,人民银行杭州中心支行有哪些部署或安排?殷兴山:下一步,人民银行杭州中心支行将组织全省金融机构进一步加大对疫情防控和经济社会发展的支持力度。一是继续做好金融总量保障。积极用好央行再贷款再贴现等政策性低息资金,支持金融机构通过金融市场补充资本和资金,提高信贷投放能力,保持社会融资规模增长与经济增长相匹配,发挥好金融对经济的托举作用。二是持续优化结构,强化对重点领域的支持。深入对接浙江省外贸企业“订单+清单”系统,加大对有订单、有市场、有融资需求外贸企业的支持力度。强化小微企业园金融服务,支持小微企业聚集发展;开展小微企业首贷户拓展专项行动,推动小微金融服务的重心转到扩面、增量上来。进一步支持民营企业发债融资。围绕浙江十大标志性产业链、“雏鹰行动”“凤凰行动”“单项冠军”“雄鹰行动”,强化对制造业、科创企业的金融支持。三是优化金融服务。推动金融机构优化服务机制,尽快建立并公示小微企业授权、授信、尽职免责“三张清单”,合理下放审批权限。运用浙江省企业信用信息服务平台,精准对接稳企保岗重点企业融资需求。运用应收账款融资服务平台、动产融资登记公示系统、保证贷款登记系统,帮助企业盘活应收账款和各类动产,为企业融资创造良好条件。

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  • Brad Bukovsky

    张彭春是谁?敢于挖掘新机遇的医疗股捕手白宫副国家安全顾问波廷杰,用中文对“五四精神”发表演讲,把五四与美国精神联系起来,故意绝口不提李大钊和陈独秀,而把有美国留学经历的胡适突出出来,还重点提了一个人物——同样留过美的张彭春。

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